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快狗打车,港股上市“续命”

时间:2022-7-2 点击:8

快狗打车,港股上市“续命”原创  钻研商业的黑先生  黑曜石商业咨询  2022-06-27 19:31:45

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6月24日,快狗打车成功登录港交所,公开发售价为每股21.5港元,首日涨6%,市值超140亿港元

这意味着同城货运赛道第一股正式诞生。


从去年8月第一次向港交所提交上市招股书,到今年2月份通过上市聆讯,再到推迟上市补充材料,最后到4月份二次递交招股书,6月二次通过聆讯。


这个敲钟梦,快狗等了近一年的时间。




01

4年不到亏损超15亿,急需上市续命


快狗打车成立于2014年,隶属于58到家集团,前身为58速运。2017年,58速运与GOGOVAN合并,于2018年正式更名为快狗打车。

目前快狗打车主营业务为通过智能线上平台促进及提供同城物流服务,具体提供的服务包括平台服务、企业服务及增值服务三大类。


快狗打车旗下有以内地市场为主的“快狗打车”和专攻香港和海外市场的 “GOGOX”两个品牌,业务主要面向C端市场,通过平台匹配司机及托运人实现按需同城物流,服务涵盖大宗货物同城运输、轻件一小时、当日快递以及搬家服务。


快狗打车的收入来源比较单一,主要是向司机收取服务费。招股书显示,截至2021年12月31日,快狗打车平台注册司机数量约520万人,注册用户数量达2760万人,与超过39000家企业客户建立了合作。


招股书显示,上市前快狗打车最大股东为58到家,持股比例达50.51%;GoGoVan Cayman(林凯源等股东持股)持股17.58%;淘宝中国持股12.92%,菜鸟持股2.84%。


资料显示,截至2021年底中国同城货运行业拥有约1.3万亿元人民币的市场,并且呈现持续上升趋势。预计2025年可以突破2万亿元。


但在这庞大的市场中,快狗打车表现不佳,从去年首次递表港交所到上市前的不到一年时间里,与此前相比,新的亏损数据、新的规划方向,都揭示了快狗打车在行业中的窘迫处境。


根据相关资料显示,快狗打车在2018年—2021年的收入分别为4.53亿、5.49亿、5.3亿及6.61亿元,毛利分别为1.04亿、1.73亿、1.83亿及2.42亿元,亏损净额分别10.71亿、1.84亿、6.58亿及8.73亿元,共计亏损近28亿元,还没有实现过盈利。哪怕以统计口径较小的经调整后净亏损计算,不到4年时间,快狗打车造成的亏损也已经超过了15亿元。

不仅持续亏损,它目前的资产负债率已经超过100%,处于“资不抵债”的状态,而且行业份额也降为第三,因此,快狗打车急需用钱打破目前的困局,上市对其来说,更像是“续命”。




02

快狗忧患隐现,未来发展道阻且长


据悉,本次快狗打车IPO计划筹资约6.71亿港元。


招股书显示,公司拟将40%的集资所得用于扩大其用户基础及提升品牌知名度;20%用于开发新服务及产品以增强其变现能力;20%用于在海外市场寻求战略联盟、投资或收购;10%用于提升其技术能力及增强研发能力;10%作营运资金及一般公司用途。


相比较内地市场被货拉拉远远甩在身后的不利局面,GOGOX在香港和海外市场的表现更为亮眼。


招股书显示,按2021年的交易总额计算,GOGOX在香港占有50.9%的市场份额的,是排名第二企业总交易额的2.72倍。香港及海外市场的收入从2018年的1.2亿元增加到2021年的3.2亿元,在公司总收入占比也从26.5%增加到48%,品牌在疫情冲击下显示出了良好的韧性。


但是香港市场毕竟体量有限,收入覆盖不了公司的营销费用。招股书显示,2018年—2020 年快狗打车的销售及营销费用分别为 5.24 亿元、2.96 亿元、1.95 亿元,刚呈现出下降的态势,2021年又反弹至3.35亿元,


最新数据显示,2021年前三季度销售以及营销费用的支出到了2.31亿,这个数字在黑天鹅2020年前三季度也只有1.50亿。增长部分超过50%,这跟亏损变化的趋势基本相同。


由于对于同城货运企业而言,无论是C端客户还是企业客户,价格都是抉择时的重要考量因素之一,面对巨头涌入的同城货运市场,快狗打车的营销成本或仍将在未来很长一段时间内,不得不维持较高水平。

在这样的背景下,快狗打车不得不继续加大补贴的力度,刺激用户的活性,从而维护自身发展的前景不被变化影响。


也因此,招股书中快狗预计公司未来三年仍将继续亏损。


快狗上市首日破发,压力不小,再加上市场竞争如此激烈,要想脱颖而出,快狗打车后续发展之路不易。


首先是合规经营这一点。今年1月,交通运输部对满帮、货拉拉、滴滴货运、快狗打车等4家互联网道路货运平台公司进行约谈。


此次所涉及的问题,其实是对于同城货运司机服务的一些反馈,如面对托运人能否跟车、司机能否帮忙搬运等。


但也有用户表示协商之后一切顺利,且性价比不错;在黑猫投诉平台上也可以看到,与其他同城货运平台一样,快狗打车的相关投诉也有不少,其中,既有司机投诉退还保证金、自动续约等方面存在问题;也有用户表示运输货物损坏、客服处理不及时等问题。这些问题是关系快狗能否继续运营的关键。


同时,作为出行市场撮合交易实现的平台,是否能够吸引及留住托运人及司机,对快狗打车的业务增长至关重要。而平台订单量的增加,必然会提高车辆利用率及司机的收入,从而也会提升司机对平台的参与度及忠诚度。


还有就是,面对市场竞争,快狗必须更为重视研发及自身的全面完善,才有机会抢占更多的市场。招股书显示,2018年至2021年,快狗打车研发费用分别为7633.7万元、6460.4万元、3460.8万元、3474.8万元,占总收入的比重从16.8%下降至5.3%。


最后,随着越来越多的玩家涌入同城货运赛道,这一领域的市场竞争将日益激烈,利润空间也被大幅挤压,因此,能否快速找到新的利润增长点,也是其快速脱颖而出的关键。


END


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作者: 来源:网络
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