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买谣言卖事实,美联储7月加息75BP对资本市场的扰动

时间:2022-8-2 点击:51

买谣言卖事实,美联储7月加息75BP对资本市场的扰动星空下的小天马  星空的小天马  2022-08-01 12:19:47



用金融的视角观察世界,记录当下的认知点滴,欢迎来到小天的金融日记。


今天的标题为“买谣言卖事实?美联储7月加息75BP对资本市场的扰动”。


北京时间7月28日周四凌晨,美联储联邦公开市场委员会宣布将联邦基金利率上调75个基点至2.25%~2.50%区间,符合市场预期。这是美联储连续第二次加息75个基点,也是年内第4次加息,使得其6月和7月利率决议的累计加息幅度达到150个基点,为上世纪80年代初期前美联储主席保罗·沃尔克时期以来的最大力度连续加息。


01 今年以来全球加息潮回顾

这是昨天影响资本市场最大的变量,因此各路财经渠道的制作新闻也非常优秀。

以下给大家选取最优秀的、最齐全的回顾此次全球加息潮:




美国今年以来的加息时间轴如下:

  7月27日:+ 75BP

  6月15日:+ 75BP

5月4日:+ 50BP

3月16日:+ 25BP


02 美联储7月加息的表述有何不同?

美联储主席鲍威尔称,另一次大幅加息取决于数据;某个时间点放慢加息节奏可能是适宜的;必要时将毫不迟疑地采取更大幅度的行动,加息的速度取决于未来的数据;美联储正在迅速采取行动,以降低通胀,“有必要”将通胀压低至2.0%;美国经济富有弹性,但劳动力市场极度紧张,通胀过高;美国目前没有出现衰退;不认为美国必须要经历经济衰退,但软着陆的可能性明显缩小了;美联储尚未决定何时开始放慢加息的步伐,不会对9月会议提供具体指引


鲍威尔有关最终放缓加息步伐的表述让市场嗅到了一丝正面冲击。但,但如果大家认真阅读以上文字,中文的,在表述最后有一个BUT,美联储尚未决定何时开始放慢加息的步伐,不会对9月会议提供具体指引。因此,有财经传媒也有这样的标题:“鲍威尔谈及放慢加息节奏,可能被市场误读”。


也即,可能在某个时间点放慢加息节奏,但未决定何时开始,也不会提前告诉你,这就是”ZHANAN”式的表白(可参考2022年5月7日发布的《美联储的预期管理》)。





03 美联储7月加息当日各类资产的表现如何?


诚然,在鲍威尔讲话当日,市场中解读为“鸽派”的还是多数。

美股:受鲍威尔讲话提振,美国三大股指全线收涨,道指涨1.37%,标普500指数涨2.62%,纳指4.06%,纳指创两年多最大单日涨幅。


大宗(贵金属):COMEX黄金期货收0.86%报1732.4美元/盎司,COMEX白银期货收涨2.72%报19.04美元/盎司,次日再涨逾4%,创近半个月高位


大宗(原油):油价集体上涨,美油9月合约涨3.31%报98.12美元/桶,布油10月合约涨2.89%报102.33美元/桶。


美债:美债收益率多数下,2年期美债收益率跌5.5个基点报3.008%,3年期美债收益率跌5.7个基点报2.955%,5年期美债收益率跌6.1个基点报2.849%,10年期美债收益率跌2.2个基点报2.791%。


美元:美元指数大0.7%报106.4861,非美货币集体上涨,欧元兑美元涨0.83%报1.0202,英镑兑美元涨1.05%报1.2154,澳元兑美元涨0.82%报0.6995,美元兑日元跌0.25%报136.6105,美元兑加元跌0.49%报1.2821,美元兑瑞郎跌0.31%报0.96,离岸人民币兑美元涨234个基点报6.7445。




04 大类资产在加息当日的表现是”买谣言卖事实“规律在作祟?


所谓买谣言卖事实,源于华尔街交易的谚语:buy the rumor sell the fact。


在美国公布6月份的CPI通胀数据以后,市场几近疯狂的买入美元,原因就是因为预期通胀的持续高升给美联储加息100个基点做铺垫。因此,


彼时(2022年7月15日):

美元值,美股下挫,美债收益率上涨,大宗下跌


但事情在7月18日的时候发生了一些变化:7月18日公布的7月密歇根大学1年通胀预期终值录得5.2%,低于预期的5.3%,前值为5.3%。今年稍早,该短期通胀预期指数一度达到5.4%,创下1981年以来新高。市场对于CPI见顶的预期有所增加。



而后续美元从109回撤到106,就是因为美联储官员站出辟谣加息100个基点,而是加息75个基点,美元开始回撤。


此时(2022年7月28日):

美元升值,美股上涨,美债收益率下跌,大宗上涨




05 ”买谣言卖事实“中的“事实”最终成为事实了么?


当然,尽管昨夜美国市场的表现很“嗨”,交易员们几乎也都沉浸于对美联储可能来到“鹰派峰值”的美好预期之中,但我们这里也需要提醒投资者的是,眼下可能还没有完全到可以欢庆的时候……


  正如同上文所提到的,年内以来美股在决议日当天的表现往往很不错,历史确实能证明这一点,以下是包括昨天在内的,纳斯达克100指数在美联储年内四次加息日所取得的涨幅:


  7月27日:+4.3%


  6月15日:+2.49%


  5月4日:+3.41%


3月16日:+3.7% "

但是”,决议日当天表现得有多嗨,此后几天就可能有多惨……





作者: 来源:网络
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