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股票配资门户网解析期权与赌博的区别

时间:2020/3/12 14:02:55 点击:3263


投资期权与赌博
期权交易可以看成是看涨和看跌者的对赌,是独立于股票市场,但与股票市场有关的衍生市场。买卖双方用保证金方式交易,看涨和看跌者可以付出一定的期权金买入认购或看跌期权,卖方收人期权金。付出或收取之期权金,在到期日或平仓时,由交易所的清算公司负责清算。付出期权金一方,最大的损失只是期权金,但卖出期权收取期权金一方,负无限风险。如果买卖双方供求不平衡,庄家将会介人充当买家或卖家,维持价格。交易所充当中间公证人的角色。例如,到期日如果资产价格上升1美元(或其他价格变动单位) , 看跌者的账面会亏损1美元(或到期前Delta等值) ,看涨者的账面就会盈利1美元(或到期前Delta等值) 。期权到期日, 如果股价上涨,交易所就会把期权金从看跌者账户拨到看涨者账户。如果资产价格下跌,交易所将会把保证金从看涨者账户拨到看跌者账户。市场发展若对期权卖方不利,期权卖方必须追加保证金。期权买家则不必增加保证金。


以看跌期权持有人为例,对冲比率1.0,当资产价格下跌1美元,其期权账户将增加1.0美元的账面利润。如果资产价格继续下跌1美元,期权账户将又增加1.0美元的账面利润。完全抵消持有股票的损失。期权进入价内(IT M) ,Delta值会接近1, 尤其是在接近到期日时。单独买卖股票或期权都存在无限风险。但如果将股票与看跌期权结合起来,可以将股票买卖的风险用期权转移给期权卖方。

 

期权庄家充当做市角色。当大多数人购买看涨期权时,庄家必须卖出,但庄家会调高看涨期权的价格。反之,当大多数人购买看跌期权时,庄家会调高看跌期权的价格。以庄家调高了的价格倒算出来的引申波幅IV就会上升。所以,期权金是不断变化的。


·期权金(期权价格)在不断变化,这是很多投资者认为期权风险大而不敢涉足的原因之一。我们也不主张单一用期权进行投资。虽然期权金在波动,但有一样东西是不变的:期权的行使价。无论发生什么情况,期权的行使价是不变的保本投资法正是利用了期权行使价不变这一合约特征,使保本成为可能。在看跌期权生效期间,无论股价跌到多少,甚至跌到0,看跌期权持有人仍然可以按照原定行使价卖出股票。


市场变幻莫测,但购买看跌期权后,有一样东西是不变的——期权的行使
价。不变的行使价,使我们能够预知未来最大风险,掌握未来,给我们创造获利的机会。善用看跌期权这一功能,等于掌握了预知未来的水晶球。无论将来发生股灾或金融海啸,我们的股票都可以按照原定的价格卖出,这个卖出价是有法律保障的。如果没有看跌期权在手,我们只知道会损失全部投资(股票价值变为零),无法把握和控制未来的风险。手握看跌期权,可预知未来最大风险,可控制最大风险。

在讨论保本投资法之前,让我们用一些例子介绍期权交易的基本知识。

买入看涨期权,是看涨后市的策略,因为买人看涨期权后,股价上涨才
能获利。

作者:不详 来源:网络
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